昔日光伏逆變器帶頭大哥如今陷入經(jīng)營(yíng)困境。日前，SMA公布了2024年未經(jīng)審計的業(yè)績(jì)數據，營(yíng)收15.3億歐元（16.5億美元），較上一年下滑近20%；其息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤（EBITDA）由2023年的3.11億歐元跌至2024年的虧損1600萬(wàn)歐元，暴跌約105%;息稅前利潤（EBIT）同樣大幅下降，從2.695億歐元降至虧損9310萬(wàn)歐元。

從出貨量數據來(lái)看，2024年SMA逆變器銷(xiāo)量達到19.5GW，僅比2023年減少1GW。

SMA將業(yè)績(jì)下滑歸咎于歐洲需求下降以及分銷(xiāo)商的高庫存，導致家庭解決方案部門(mén)、商業(yè)和工業(yè)解決方案部門(mén)的銷(xiāo)售額大幅下降。而其大型光伏及項目解決方案業(yè)績(jì)相對突出，銷(xiāo)售額從8.45億歐元大幅增長(cháng)至11.76億歐元，增長(cháng)39.2%；息稅前利潤也翻了一倍多，從1.038億歐元增至2.27億歐元。

老牌龍頭

SMA于1981年成立，1985年正式進(jìn)入光伏逆變器行業(yè)，1991年SMA推出首款商用光伏組串式逆變器。到了2003年，SMA又成功推出首款集中式光伏逆變器。

2008年SMA在德國證券交易所上市。上市之后，隨著(zhù)光伏市場(chǎng)的迅速發(fā)展，SMA出貨規模隨之增長(cháng)，并連續多年穩坐全球逆變器龍頭寶座。數據顯示，到2010年，SMA逆變器出貨量達到7.75GW，占據全球市場(chǎng)份額的40%。

隨后，中國光伏市場(chǎng)迅速崛起，看中市場(chǎng)發(fā)展前景，SMA決心進(jìn)軍中國市場(chǎng)。2012年12月，SMA宣布以約4000萬(wàn)歐元現金收購了中國逆變器公司兆伏愛(ài)索的72.5%股權，2013—2016年，SMA陸續收購兆伏愛(ài)索剩余股權，直至2016年底持有其100%股權。

進(jìn)軍中國市場(chǎng)并不如預想中的順利，2014年SMA逆變器出貨規模跌至5.05GW。到了2015年，SMA丟失全球第一的桂冠。2018年12月，SMA宣布退出中國市場(chǎng)。2019年2月，SMA集團決定重組和處置中國區業(yè)務(wù)，并將其持有的艾思瑪100%（原兆伏愛(ài)索）股權轉讓給張勇控制的上海卓由，張勇成為公司實(shí)控人。同年，艾思瑪更名為愛(ài)士惟。

走向何方？

在退出中國之后，2019年SMA逆變器出貨量達到11.4GW，為此前新高。

2020至2024年，SMA逆變器出貨量均在10GW以上，2023年創(chuàng )下歷史新高20.5GW。

2023年底，SMA計劃在美國某地建造一家逆變器工廠(chǎng)，預計在2025年投入運營(yíng)，年產(chǎn)能為3.5GW。此外，SMA還在德國推進(jìn)產(chǎn)能擴張，計劃達到40GW。

不過(guò)受業(yè)績(jì)低迷的影響，上述項目能否如期落地尚未可知。

進(jìn)入2024年，SMA銷(xiāo)售額業(yè)績(jì)大幅下降，尤其是屋頂和工商業(yè)業(yè)務(wù)部門(mén)降幅明顯。到2024年上半年，SMA銷(xiāo)售額同比下降3%至7.593億歐元，逆變器出貨9.107GW，較上年同期的7.213GW大幅增長(cháng)26.3%，側面反映其逆變器盈利水平下降。

2024年9月以來(lái)，SMA努力大幅降低成本，簡(jiǎn)化公司結構和管理，并啟動(dòng)了一項重組轉型計劃。2024年11月14日，SMA 宣布，將在全球裁員1100人，其中三分之二為德國員工。

針對業(yè)務(wù)重組，SMA計劃在2025年上半年將家庭解決方案和商業(yè)與工業(yè)解決方案部門(mén)合并為一個(gè)新的家庭與商業(yè)解決方案部門(mén)，現有的大型項目解決方案部門(mén)維持不變。成立新的家庭和商業(yè)解決方案部門(mén)后，SMA預計銷(xiāo)售水平將保持穩定，遠高于上一年的水平。不過(guò)，暫時(shí)達不到盈虧平衡點(diǎn)。

除上述措施外，SMA還計劃退出“低增長(cháng)潛力國家”，未來(lái)其市場(chǎng)布局將有所轉變。

SMA預期，隨著(zhù)轉型和重組的成功，從2026年開(kāi)始公司將節省約1.5億至2億歐元的成本，這將為未來(lái)的盈利增長(cháng)奠定基礎。

原標題：前光伏“帶頭大哥”陷巨虧！

( 來(lái)源: 北極星太陽(yáng)能光伏網(wǎng)（獨家） 作者: 北極星 )